Calificación del riesgo crediticio 2022
El Comité Técnico de Calificación de Fitch Ratings Colombia SA sociedad calificadora de valores, el 01 de junio de 2022 , afirmó las calificaciones nacionales de largo y corto plazo de Centrales Eléctricas del Norte de Santander SA ESP (CENS) en 'AAA(col)' y 'F1+(col)', respectivamente y mantuvieron la observación negativa .
Las calificaciones incorporan el vínculo fuerte de CENS con su matriz, Empresas Públicas de Medellín ESP (EPM) [AAA(col)/ON], que llevan a igualar las calificaciones. La ON de EPM refleja la incertidumbre aún existente sobre el cierre del sistema de desvío auxiliar del proyecto Ituango, bloqueado desde el 28 de abril de 2018; así como los sobrecostos finales asociados al mismo. La resolución de la ON podría prolongarse más de seis meses dada esta incertidumbre.
Las calificaciones de CENS se sustentan en el perfil de negocio fuerte de la compañía al operar en un sector regulado que se caracteriza por tener riesgo bajo. Dada la naturaleza regulada de sus tarifas y niveles de recaudo adecuados, la compañía ha mantenido una generación operativa y de flujo de caja relativamente estables a lo largo del tiempo. Los aumentos significativos en los volúmenes de ventas de energía y ajustes en las tarifas, agregados a la reactivación gradual de la economía, que derivaron en una generación operativa mayor.
Las calificaciones incorporan la expectativa de un aumento importante en el apalancamiento con respecto al promedio histórico. La compañía tiene desafíos importantes en materia de inversiones destinadas al fortalecimiento de la infraestructura y va a requerir recursos de deuda para su fondeo, sin que Fitch anticipe un debilitamiento en su perfil crediticio.